甲骨文公司在最新发布的财报中宣布，为支持其人工智能业务增长，预计2026财年资本支出将比先前预测大幅提高150亿美元。在本周举行的2026财年第二季度电话会议上，首席财务官道格·凯林透露，由于尚未交付的合同服务（剩余履约义务，RPO）持续扩大，公司相应提高了投入预期。

截至11月30日，甲骨文的合同积压金额已增长680亿美元，累计总额达到5230亿美元。这一增长主要由Meta和英伟达等客户的长期承诺推动，尤其在其与OpenAI的合作中，OpenAI虽然当前尚未盈利，但预计未来五年内将为甲骨文带来最高达3000亿美元的业务量，形成了重要的业务对冲。

该季度内，甲骨文的重组成本显著上升至4.06亿美元，同比大幅增长387%。该项支出与其正在推行的总额16亿美元的结构调整计划有关，包括裁员及相应遣散费用。财务数据显示，本季度甲骨文实现营收161亿美元，同比增长14%；每股收益为2.10美元，同比增长91%。

分业务来看，甲骨文本季度云业务收入80亿美元，同比增长34%，其中云基础设施收入41亿美元（增长68%），云应用收入39亿美元（增长11%），融合云收入11亿美元（增长18%），NetSuite云ERP收入则为10亿美元（增长13%）。

尽管业绩表现强劲，市场反应却并不积极，财报公布后公司股价在盘后交易中下跌超过11%。事实上，甲骨文股价在11月份已出现较大波动，从约250美元下滑至200美元左右，主要原因是市场对其为支持AI发展而大幅提升债务规模表示担忧。摩根士丹利近期甚至建议投资者做空该公司股票。

在电话会议中，凯林试图缓解投资者忧虑，表示公司将通过公共债券、银行系统及私募债务市场等多种渠道获取资金。他还表示，甲骨文正在研究“客户自带芯片并在数据中心部署”的融资模式，有望帮助减少债务规模。

核心要点​

• 甲骨文预计2026财年资本支出上调150亿美元，以支撑AI业务增长
• 公司合同积压额攀升680亿美元，总额达5230亿美元，客户承诺提供长期业务保障
• 投资者对债务增加的担忧导致股价在财报发布后盘后大跌超11%